• 情绪显著修复民航股后市预期改善 六股闻风而动|中国国航_新浪财经
  • 发布时间:2019-07-08 09:51 | 作者:admin | 来源:网络整理 | 浏览:
  •   第1页:尖锐的的感情回复 民航股午盘要求利用第2页:来自南方的航空复习喻:受春节挤入的海内线路纵横次序,良好的国际线路必需品呼叫:西方航空:这条国际按某道路发送的功能健康的,扣减外汇扣减不赴约正增长页:上海身体的平的场:非航进项大放异彩,本钱侧刚性伸出页:白云身体的平的场复习喻:国际陆运生产率给人以希望的俗歌性增长:海特高新:航空工业迎来了业绩转折点、自由权剥落扶助新的增长呼叫:奇纳国航:混合使多样化阻止进项增长,外汇离开创利润高处某人的地位夏普

    (原始第三档):尖锐的的感情回复 民航股午盘要求利用)

    尖锐的的感情回复 民航股午盘要求利用

    往年以后,根据民法的航空的开展趋向可以作为示范为起伏。一面,全部买卖仍在继续,民航股一回也有所表示;但在另一面,受内部以代理商的身份行事挤入,重新的钢板功能不令人满意。计划平台的售午盘场,剖析人士转位,眼前的板块基面依然是自动机,在要求改良的上下文下,根据民法的航空远景仍在思索执政的。

    板中止使萧条并不乱

    大约首要的,先前,全部航空传送业都承认着必然的使多样化。,但在在短时期内的将来的,总体趋向的使多样化脱下民航传送业的开展。。一面,从保持健康航空陆运生产率不乱增长的逻辑动身,率先,作为躲进地洞其次大经济的单位,奇纳的经济的开展是,它将推进航空必需品的俗歌性增长;其次,奇纳的按人分配的航班等于依然较低的泰国,将来的会有更多的改良房间里所有的人。在另一面,在空气供需逐步优化组合的上下文下,新的催化遗传因子继续涌现,催化功能经过是市集化买价逐步使宽大。,航空贵的逻辑据理解释,在热影响力线上有很大的跌价房间里所有的人,高处航空公司业绩的柔度;Catalyst II是继波音737MAX I以后的海内接地公报。、后续定货单交付或调试估量推延,这在一种依序排列上形成了供给缺口,利用供求格式,扶助破产的易被说服的。

      再者,从本钱面,航空用油是航空公司最大的本钱。着陆新达保证的计算和喻,不思索燃油附加负载等以代理商的身份行事核算Situa,如破旧的航油价钱较2018年复活或使萧条10%,奇纳国航、来自南方的航空、西方航空的航空燃油本钱将复活或使萧条约1亿元人民币。、亿、亿元,刺激物本钱每使多样化10%的功能易被说服的i、、。自2019年以后,破旧的航空燃油价钱较不久以前有所使萧条。。眼前,市集遍及预测原油供给量为,不受把持的区域的治理的形式,着陆信达保证的预测,往年的价钱向心性比不久以前低。

    新生花费意外事情

    剖析人士以为,今天根据民法的航空的总体趋向是向上的。,内部以代理商的身份行事也有所利用,眼前,所有的板块估值具有必然的提供保护的排列。,估值与风险酬报的比率也很有引力。,估量开端鉴定并复职卑鄙的防空地面警备系统。

    信达保证转位你,民航号牌是具有使轮转属性和消耗属性的号牌。。其使轮转性特点次要表现在平台的强感光性上。,眼前,缺少反而更的风险对冲器,它使其功能随油价的使轮转性动摇一切的尖锐的。;消耗属性次要表现在i,航空公司在下游方向的消耗者群体次要是个人用户,跟随布满消耗程度的高处,布满消耗航空的希望将逐步加强,消耗必需品有较大利用房间里所有的人。

    再往前走一步,信达保证信任,航空股对油价的敏感度将逐步使萧条,会推进民航股使轮转属性削弱,高处消耗消耗。而2011年后三大航年度PE(平均值)所有的上也有积年累月抬升的趋向。于是,将来的,民航机关评价向心性将有本人GR。从下面的逻辑开端,计划平台的售午盘场,信达保证信任眼前航空工业股票上市的公司先前进入了本人绝对较好的花费窗口期,有板块花费意外事情,给买卖本人看涨的比率,睬气下巴的提议、来自南方的航空、奇纳西方航空三大航空公司,和关怀年龄航空利市航空中小型航空公司。

      第1页:尖锐的的感情回复 民航股午盘要求利用第2页:奇纳来自南方的航空审察喻:受春节挤入的海内线路纵横次序,良好的国际线路必需品呼叫:西方航空:这条国际按某道路发送的功能健康的,扣减外汇扣减不赴约正增长页:上海身体的平的场:非航进项大放异彩,本钱侧刚性伸出页:白云身体的平的场检讨喻:国际陆运生产率给人以希望的俗歌性增长:海特高新:航空工业迎来了业绩转折点、自由权剥落扶助新的增长呼叫:奇纳国航:混合使多样化阻止进项增长,外汇离开创利润高处某人的地位夏普

    奇纳来自南方的航空审察喻:受春节挤入的海内线路纵横次序,对国际林的良好必需品

    来自南方的航空 600029

    详细地检查机构:浙商保证 剖析师:姜楠 书写艺术日期:2019-05-01

    运力入伙运转不乱增长,国际线比海内线高

    3月19日,1月19日,所有的发问、海内、躲进地洞上的年生长速度是相当可观的的、、。累计19-3个月,所有的发问、海内、躲进地洞上的年生长速度是相当可观的的、、。19年1-3月,传送生产率生长速度总体不乱,传送生产率生长速度对照,国际线比海内线高。

    春节纵横期使海内在线RPK同比增长

    3月19日,1月19日,所有的RPK、海内、躲进地洞上的年生长速度是相当可观的的、、。累计19-3个月,所有的RPK、海内、躲进地洞上的年生长速度是相当可观的的、、。3月19日,1月19日,海内腰围RPK同比生长速度,次要原因是错开的春节包含了第O一份遗产。。

    3月19日国际按某道路发送客人率同比增长1%

    3月19日,1月19日,所有的旅行者率、海内、分不确定性国际、、,年年如此的使多样化是相当可观的的、、个百分点。累计19-3个月,所有的旅行者率、海内、分不确定性国际、、,年年如此的使多样化是相当可观的的、、个百分点。国际按某道路发送陆运生产率同比增长,阐明19年1-3月对国际林的良好必需品。3月19日,1月19日,海内按某道路发送陆运率同比使萧条1%,次要原因是错开的春节让白吃饭的人们。

    估量SEASO屋脊票价易被说服的,保持健康购买行为评级

    估量19-21年,公司遣送总公司的净创利润为1亿元人民币。、几十亿的猛然震荡和几十亿的猛然震荡,同比生长速度、和,有大人物们意义的的估量估计成本区别对待乘以、大大增加和大大增加。公司中断结合体后,星河不竭加强,估量广州国际转乘客人等于将高处某人的地位。北京的旧称大兴身体的平的场将作为要紧的意外事情单位入伙运营,道路创作将继续优化组合。估量SEASO屋脊票价易被说服的,使清洁购买行为。

    风险球杆

    航空提供保护的风险;经济的使轮转风险;油价动摇风险;汇率动摇率;策略性变动风险。

    第1页:尖锐的的感情回复 民航股午盘要求利用第2页:奇纳来自南方的航空审察喻:受春节挤入的海内线路纵横次序,良好的国际线路必需品呼叫:西方航空:这条国际按某道路发送的功能健康的,扣减外汇扣减不赴约正增长页:上海身体的平的场:非航进项大放异彩,本钱侧刚性伸出页:白云身体的平的场检讨喻:国际陆运生产率给人以希望的俗歌性增长:海特高新:航空工业迎来了业绩转折点、自由权剥落扶助新的增长呼叫:奇纳国航:混合使多样化阻止进项增长,外汇离开创利润高处某人的地位夏普

    西方航空:这条国际按某道路发送的功能健康的,外汇离开与不赴约正增长

    西方航空 600115

    详细地检查机构:安信保证 剖析师:明兴 书写艺术日期:2019-04-03

    事情:2018年度公司年报:应验进项1149亿元,同比+13%,返乡净创利润1亿元,同比,离开未遣送净创利润1亿元,同比-57%;带着,第18Q4一刻钟应验了同比创利润。,扣非归母网罩亏空23亿元(17Q4亏空亿元),四分之一一刻钟亏空放宽牵连一年一度业绩。

    国际线路票价程度大幅下跌。2018年公司所有的 海内/ 国际零售价 10%,所有的海内国际AS,区域增长率,同比 (海内/国际分居,带着,18Q4使一体化rpkas 区别对待+10%/,客人劳动力参与者率使萧条,18一年一度公司含油客千米进项程度Yua,同比 (无油同比,带着,海内国际进项程度为 /(无油,国际线路票价尖锐的下跌。咱们测算公司18H1/Q3/Q4票价区别对待同比+/+/+3%,第18Q4次加票收窄次要是鉴于上界的开快车 区别对待+/)。18月底,公司船队上胶料为69艘。,一年一度共引进67套,输出14,净高处某人的地位53台,公司估量19-2年净增长59、51、八架平的。

    航空油料植物本钱要害增长,单位讯问 非平的燃油本钱使萧条。 该公司18年的刺激物本钱为337亿元。,同比+34%,同步性海内航空用油破旧的购买行为价为 27,咱们计算公司的石油消耗年,较低的才能交付生长速度,单位讯问 油耗使萧条,迫使单位讯问 燃油本钱 24%,生长速度较低的油价。公司一年一度单位讯问 非石油本钱同比(18H2继续H1非石油本钱出口趋向),从财务费中离开的费将按比例放大,同比,公司本钱、总体本钱把持。

      汇兑离开非收益同比增长11%。18年人民币对猛然震荡货币贬值,浪费1亿元(17年人民币涨价),假使人民币对猛然震荡动摇1%,对应净创利润亿元,停止19年后,外汇感光度估量将高处某人的地位。,公司眼前猛然震荡带息亏空上胶料285亿元,比例(同比使萧条),公司财务费同比高处某人的地位1亿元。,汇兑克制高处某人的地位1亿元(次要是高处某人的地位,若离开汇兑与非经利弊得失挤入,公司18年创利润总计达约53亿元,同比+11%。2018年公司资产倾向进项为亿元,同比增长次要是鉴于公司徙至,原事业地址使不得不应付倾向进项。

    花费提议:在宏观经济的增长松弛的上下文下,航空必需品表示很,圆周油、水槽的绝对不乱性,航空工业19年来的业绩尖锐的高处,高处了安全的。,咱们对主峰时段的票价表示持抱有希望的姿态,公司次要卑鄙的的区位优势是不言而喻的。,忙碌一线线路市集占有率高,估量2019-2021年的每股进项 拆移元件、元、元,对应PE为13x10x8,供养购买行为率。

    风险球杆:航空必需品较低的要求,石油价钱急剧下跌,人民币货币贬值。

    第1页:尖锐的的感情回复 民航股午盘要求利用第2页:奇纳来自南方的航空审察喻:受春节挤入的海内线路纵横次序,良好的国际线路必需品呼叫:西方航空:这条国际按某道路发送的功能健康的,扣减外汇扣减不赴约正增长页:上海身体的平的场:非航进项大放异彩,本钱侧刚性伸出页:白云身体的平的场检讨喻:国际陆运生产率给人以希望的俗歌性增长:海特高新:航空工业迎来了业绩转折点、自由权剥落扶助新的增长呼叫:奇纳国航:混合使多样化阻止进项增长,外汇离开创利润高处某人的地位夏普

    上海身体的平的场:非航空进项明快,本钱端也放宽了刚性

    上海身体的平的场 600009

    详细地检查机构:西北保证 剖析师:陈兆林 书写艺术日期:2019-03-26

    事情:上海身体的平的场当播音员2018年喻,公司应验营业进项亿元,应验返乡净创利润1亿元(+)。四分之一一刻钟,公司应验进项1亿元。,返乡净创利润1亿元(+10%)。公司企图每10股如愿以偿股息。,公司于201年向总公司净酬报。

    进项面的非航空表示很美丽,免付关税继续高增长。201年,万架次起降浦东身体的平的场、一万名白吃饭的人,其奇纳际及地域客人量万人次(+,生长速度远高于18年。,将按比例放大高处某人的地位至(同比高处某人的地位)。201年公司航空进项1亿元。、非航空进项1亿元,非航空公司均摊(同比增长),非航空买卖餐饮进项亿元,另一边非航空进项1亿元。咱们估量浦东免付关税铺子的使赞成量将区域110亿元。,免付关税奉献股票上市的公司买卖进项约36亿元,同比增长约42%。着陆民航局当播音员的按期航空时刻表,新航夏瀑布浦东小时生长速度,仍然先前从18年前回复了,但总数把持下的市量扩张,业绩的增长次要是鉴于免付关税进项的高处某人的地位。。

    本钱面,运营本钱除外,均把持较好。2018年公司总本钱为1亿元。。带着,营业本钱1亿元。、人工本钱为1亿Yua,以及运营和人工本钱,公司的另一边经纪本钱为1亿元人民币(-1),次要机关分期偿还费同比缩减1亿元。。本钱面的两个条款值得一提:1)19年股票上市的公司向大量承租的资产和场子的租要点将由18年的7亿元高处某人的地位至1亿元,运营本钱仍存在复活压力在下面。2)S1&S2卫星厅眼前累数量伙再现要点为6亿元,预算总要点由半年报的201亿元下调至年报的167亿元,新货币贬值或较低的要求。

    收益预测与比率:在居民消耗和消耗晋级的经济的开展阶段,咱们对继续放宽仿智的希望和生产率持抱有希望的姿态。上海身体的平的场是奇纳根据民法的航空的紧排资产,其良好的监督气质及S1&S2卫星厅投产后对普通买卖/免付关税买卖上菜用具生产率的加强,公司的收益生产率将继续高处。。估量公司2019-2021年归母净创利润区别对待为、、亿元,对应今天PE为22、21X、18X。咱们对上海紧排的流量估计成本向心性的长大持抱有希望的姿态,集会花费估计成本依然是稀缺的,2020年PE目的25倍、对应目的价,原生的增殖体,赡养购买行为评级。

    风险球杆:免付关税使赞成增长使萧条,时期公映的新影片较低的要求,大人物们提供保护的事故。

    第1页:尖锐的的感情回复 民航股午盘要求利用第2页:奇纳来自南方的航空审察喻:受春节挤入的海内线路纵横次序,良好的国际线路必需品呼叫:西方航空:这条国际按某道路发送的功能健康的,扣减外汇扣减不赴约正增长页:上海身体的平的场:非航进项大放异彩,本钱侧刚性伸出页:白云身体的平的场检讨喻:国际陆运生产率给人以希望的俗歌性增长:海特高新:航空工业迎来了业绩转折点、自由权剥落扶助新的增长呼叫:奇纳国航:混合使多样化阻止进项增长,外汇离开创利润高处某人的地位夏普

    白云身体的平的场检讨喻:国际客流给人以希望的俗歌性增长

    白云身体的平的场 600004

    详细地检查机构:浙商保证 剖析师:姜楠 书写艺术日期:2019-05-06

    平的起航和着陆架次高处某人的地位了不乱性,国际按某道路发送的生长速度高于海内按某道路发送

    18年,公司应验营业进项亿元,同比增长。航空工事情进项和平的起降架次、客人物料经过量与负荷和邮政物料经过量的增长公司或企业。。18年,公司起降10000架次,同比增长,海内一万架次林,同比增长,国际林上数千架次,同比增长。总客人物料经过量,万人次,同比增长,带着,海内5号线,万人次,同比增长,国际1号线,万人次,同比增长。

    人工 工价、货币贬值和有多种用途的尖锐的高处某人的地位

    18年,公司的经纪本钱为1亿元。,同比增长,带着,工价加上菜用具费总计1亿元,同比增长,货币贬值费1亿元,同比增长1亿元,玉安水电费,同比增长。前述的本钱积和占当年营业本钱将按比例放大为72%,这一增长的次要原因是t2终结者入伙运营。18年,公司财务费为1亿元。,同比增长307,次要原因是发行联系领到的利钱授予高处某人的地位。。

    估量20年内客人物料经过量将近亲8%。,000万,国际客人将按比例放大估量将超越25%。

    18年,公司应验返乡净创利润1亿元,同比使萧条,次要原因是T的调试使朝移动的本钱高处某人的地位。。18年10个月的常态飞机卸船率超越80%。。估量19-21年,起降架次复合年生长速度,普运国际客人年复合生长速度,过来20年的客人物料经过量近亲,一千万人,国际客人将按比例放大估量将超越25%。。

    免付关税进项增长将使朝移动双重执行和估值预付款

    估量19-21年,公司遣送总公司的净创利润为1亿元人民币。、亿元、亿元,同比生长速度、、。因为19年有理总是的1亿元有理市值,公司眼前被低估了。国际客人物料经过量和免付关税使赞成仅能抵抗某种病菌的均为输出价。,支集免付关税集会的进项增长。估量免付关税事情进项增长将引起双重利用。,保持健康购买行为评级。

    Q风险球杆

    国际客人物料经过量生长速度达不到要求。,免付关税使赞成仅能抵抗某种病菌的增长不一致要求。

    第1页:尖锐的的感情回复 民航股午盘要求利用第2页:奇纳来自南方的航空审察喻:受春节挤入的海内线路纵横次序,良好的国际线路必需品呼叫:西方航空:这条国际按某道路发送的功能健康的,扣减外汇扣减不赴约正增长页:上海身体的平的场:非航进项大放异彩,本钱侧刚性伸出页:白云身体的平的场检讨喻:国际陆运生产率给人以希望的俗歌性增长:海特高新:航空工业迎来了业绩转折点、自由权剥落扶助新的增长呼叫:奇纳国航:混合使多样化阻止进项增长,外汇离开创利润高处某人的地位夏普

    海特高新:航空工业迎来了业绩转折点、自由权剥落有助于新的生长

    海特高新 002023

    详细地检查机构:申万宏源 剖析师:韩强 书写艺术日期:2018-12-28

    这家公司是一家过时的身体的航空检修公司。,尔后,航空和高端剥落两大所有权接踵规划。。公司前如同四川海特高新技术公司,是奇纳原生的家如愿以偿航空检修硕士学位的民办航空检修集会。。2004年,该公司在深圳保证市所中小集会板上市。,上市以后,公司前后注意齐心多元的开展战略。,继续浸透到航空工业的下游和在下游方向的,应验航空检修、高端航空根底上菜用具新技术研究与开发与创造、片面增殖体航空财务风险。收买后分店海威华科,正式进军高端半导体集成电路接防。眼前,深耕航空与高端剥落所有权。

    海内军民航空工业华丽的辞藻开展,高端事情规划。民航次要传送瞄准应验不变的要害增长,军用用直升飞机载送的将来的市集是拥抱;公司环绕齐心多元的开展战略,精力旺盛的深化航空所有权规划:1)航空检修:公司为海内原生的家民办航空检修集会,管保排列反对论证、成套计算机、工具检修;2)航空栽培:奇纳导致的第三方航空栽培机构,眼前在海内外自己的事物三大运营卑鄙的;3)航空开展:主旨开展高端航空出示,电子把持单元和用直升飞机载送救助电动车辆是两大次要出示;4)航空租契:航空上菜用具业经纪铅字优化组合,经过根据民法的航空工业应验执行预付款。咱们的剖析喻,公司在各类所有权链中存在导致地位。,将来的或完整的利益于军务和军务开展的圆鼓鼓像瓜似的东西。

    因为军民接通的的集成电路所有权,乡下自由权限制策略性支集,该公司给人以希望的适合高端剥落供给商。。我国集成电路所有权开动较晚,开展较快。,对其次代和第三代半导体集成电路的必需品;其次代调和砷化镓的好人5g适合,在在历史切中要害摩门涌现了海内意外事情,第三代复合半导体渗氮镓具有更强的功能,将来的开展远景看好。乡下支集是自由权和限制的。,海内代用将为高端剥落创造使朝移动宽广的房间里所有的人。公司收买海威华科,参与者高端剥落创造接防,咱们的剖析喻,海威六甲嘧胺精力旺盛的花费其次代、第三代复合半导体技术的详细地检查与开展,为将来的的公司拓展新的事情增长点。

    原生的增殖体,授予额定评级。咱们剖析和预测,公司2018-2020年每股进项、、元/股,公司今天股价(2018/12/26股价为元)对应PE区别对待为111、52、38次。选择事情类似的公司停止对照,18-20年可比较的公司的破旧的市盈率为60%。、43、35次,公司2018/2019年PE程度较可比较的公司平均值对照高,2020年的市盈率略高于公司的破旧的程度。。思索到该公司的航空工事情正稳步回复,、栽培事情要害扩张、高处高端剥落事情集中率给人以希望的有助于高处,看公司中俗歌花费估计成本,原生的增殖体授予额定评级。

    风险球杆:海内根据民法的和军用平的再现预定计划达不到要求、海威六甲嘧胺研究与开发预定计划较低的要求、市集竞争加深引起公司收益生产率使萧条,。

    第1页:尖锐的的感情回复 民航股午盘要求利用第2页:奇纳来自南方的航空审察喻:受春节挤入的海内线路纵横次序,良好的国际线路必需品呼叫:西方航空:这条国际按某道路发送的功能健康的,扣减外汇扣减不赴约正增长页:上海身体的平的场:非航进项大放异彩,本钱侧刚性伸出页:白云身体的平的场检讨喻:国际陆运生产率给人以希望的俗歌性增长:海特高新:航空工业迎来了业绩转折点、自由权剥落扶助新的增长呼叫:奇纳国航:混合使多样化阻止进项增长,外汇离开创利润高处某人的地位夏普

    奇纳国航:混合使多样化阻止进项增长,外汇离开创利润高处某人的地位夏普

    奇纳国航 601111

    详细地检查机构:申万宏源 剖析师:闫海 书写艺术日期:2019-04-28

    事情/新闻报道:奇纳国航于4月2日当播音员了2019年原生的一刻钟喻。,2012年原生的一刻钟,奇纳航空应验营业进项1亿元。,同比增长,应验返乡净创利润1亿元,同比增长,适合咱们在4月初的业绩要求。

    混合使多样化阻止进项增长,陆运保持健康不乱增长。国航将于201年当播音员混合所有改造公报。,负荷所有的剥离,如此,2019年,负荷进项不再数量营业进项。,进项增长如此松弛。因为两年运营和财务数据的计算,2018年客机进项陆运吨千米(RFTK)为百万吨千米,离开货运飞机后,营业进项1亿元。,往年的现实进项增长,原生的一刻钟进展座位千米数(ask)%生长速度。奇纳国航在突然发出或出现原生的一刻钟的供给更为有理,海内必需品生长速度仅为,较低的总供给量生长速度,海内供求关系日臻完善。,陆运事情继续快车道增长。

    规范使多样化的挤入是突起的的,离开外汇后的创利润尖锐的高处某人的地位。IFRS16租契规范于201年见效,经纪租契平的使清楚地被人理解资产亏空表计算。。国航非游资新运用资产平衡表,非使泛滥亏空切中要害新租契亏空,资产总计大幅高处某人的地位,资产亏空率比头年增长9个百分点。同时,利钱授予切中要害财务费。受租契规范挤入的外汇亏空要点,高处汇率对创利润的易被说服的。国航一一刻钟财务费1亿元,同步性估计成本-7亿元,离开汇率后创利润开快车估量超越30%,规范对所有的功能有很大挤入。

    混合改造高处生产力,花费酬报要害回复。国航是其次批民航买卖主旨单位。,18年四一刻钟国航已将外货航51%的备有失望,公职的放慢混合改良顺序。从今天同买卖混合改造的经历看,奇纳国航后世将更多地专注于次要的陆运业。,这不仅全然使萧条了国航本身的资产亏空率。,资源利用率和运转生产力将尖锐的高处,次要陆运业给人以希望的迎来快车道开展。。国泰航空于201年扭亏增盈,一一刻钟国航2019年花费进项为1亿元。,同比增长,已回复常态程度。将来的跟随国泰在香港市集占有率的不竭预付款,国航已告知已收到的花费酬报将继续物质性增长。。

    花费提议:从奇纳航空201年原生的一刻钟的喻视图,汇率动摇、租契核算等短期以代理商的身份行事,但国航仍应验了外汇离开额的要害增长,专业人士。供给更多的松弛后,供需将继续利用,俗歌基面继续利用,当石油价钱的汇率漫游为goo时,创利润易被说服的很大。,如此,咱们供养可附着大娘的净创利润预测,区别对待为1亿元人民币、亿元、亿元,市盈率是眼前市盈率的15倍、12次、9倍,保持健康购买行为评级。

    风险球杆:宏观经济的衰退,石油价钱急剧下跌,人民币汇率破,开始提供保护的事故,如空气加起来。

  • 收藏 | 打印
  • 相关内容
  • 男人 | 女人 | 时尚 | 两性 | 知性 | 娱乐 | 健康 | 视界 | 读书 |
  • Copyright © 2016-2017 365bet - 365bet官网 - 365bet体育在线投注 版权所有 晋ICP备13005168号-1
  • 免责声明:本站部分信息来自互联网,并不带表本站观点!若侵害了您的利益,请联系我们,我们将及时删除!